机械行业景气度缓步上升 工程机械快速增长

随着整体经济的复苏，机械行业整体景气度也有所回升，制造业PMI指数自去年3月份以来一直高于50运行，2009年12月份通用设备和专用设备制造业的PMI新订单指数分别达到59.7和63.3，显示机械行业已经步入缓步复苏的通道，PPI指数也显示工业品出厂价格亦稳步上升，通用设备制造和专用设备制造PPI指数分别从去年8月份最低的97.0和98.8回升至2月份的98.9和99.9，伴随PPI指数的走高，企业业绩有望步入回升态势;

前2个月，城镇累计固定资产投资达到1.30万亿人民币，同比增长26.6%，其中房地产固定资产投资累计同比增幅为31.1%，从全年来看，受2010年高基数的影响，今年固定资产投资增速将有所下降，全年预计为21%左右，我们认为连续两年较高的固定资产投资将在较长时期内拉动机械行业需求，同时实体经济的好转也将进一步推动机械行业需求回暖;

从产品结构来看，目前复苏进程不一，工程机械主要产品销量仍保持较快增速，挖掘机前两月累计销量增长55.5%，推土机前两月累计增长43.1%，装载机累计增速36.1%，混凝土机械中泵车销量前两月累计增长达到83%;机床行业中2月份金属切削机床2月份同比增长18.26%，金属成形机床同比37.22%，其中数控金属切削机床同比增长43.24%;看好销量有望维持较高增速的工程机械，和长期受益于产业升级的航天军工行业，以及经济复苏背景下业绩改善态势显著的公司，推荐中联重科(000157)、徐工机械(000425)、洪都航空(600316)、昆明机床(600806)。

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